Vaikka energiakemikaalit ja muut hyödykkeet siirtyivät korjausvaiheeseen vuoden 2022 jälkipuoliskolla, Goldman Sachsin analyytikot korostivat viimeisimmässä raportissaan edelleen, että energiakemikaalien ja muiden hyödykkeiden nousua määrittävät perustekijät eivät ole muuttuneet ja tuovat edelleen valoisia tuottoja ensi vuonna.
Tiistaina Goldman Sachsin hyödyketutkimuksen johtaja Jeff Currie ja maakaasututkimuksen johtaja Samantha Dart odottavat suurten hyödykkeiden, kuten kemianteollisuuden, mittausvertailuarvon. Tämä tarkoittaa, että S&P GSCI Total Return Index voi nousta vielä 43 % vuonna 2023 yli 20 %:n tuoton ansiosta tänä vuonna.
(S&P Kospi Total Commodities Index, lähde: Investing)
GOldman Sachs odottaa, että markkinoilla saattaa vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä olla joitakin kuoppia talouden hidastumisen yhteydessä, mutta öljyn ja maakaasun tarjonta jatkaa kasvuaan.
Myyjän tutkimuslaitoksen lisäksi Capital käyttää myös oikeaa kultaa ja hopeaa ilmaistakseen pitkän aikavälin optimismiaan hyödykkeitä kohtaan. Bridge Alternativen, 15 suurimman hyödykemarkkinoihin keskittyvän korkeakoulun, sijoittamien tietojen mukaan hallinnoitavien varojen koko on tänä vuonna kasvanut 50 prosentilla 20,7 miljardiin dollariin.
Goldman Sachs päätteli, että ilman riittävää pääomaa runsaan tuotantokapasiteetin luomiseksi hyödykkeet jatkavat pitkäaikaista pulaa ja hinnat jatkavat nousuaan ja vaihtelua entisestään.
Tarkkojen tavoitteiden osalta Goldman Sachs odottaa raakaöljyn hinnan, joka on tällä hetkellä noin 80 dollaria tynnyriltä, nousevan 105 dollariin vuoden 2023 loppuun mennessä; ja Aasian maakaasun vertailuhinta voi myös nousta 33 dollarista miljoonalta 53 dollariin.
Lähitulevaisuudessa kyvykkäiden tuotteiden markkinoilla on ollut merkkejä elpymisestä, ja kemikaalien hinnat ovat nousseet enemmän.
Joulukuun 16. päivänä Zhuochuang Informationin seurannassa mukana olleista 110 tuotteesta 55 tuotteen arvo nousi tässä syklissä eli 50,00 %; 26 tuotteen arvo pysyi vakaana eli 23,64 %; 29 tuotteen arvo laski eli 26,36 %.
Tiettyjen tuotteiden näkökulmasta PBT, polyesterifilamentti ja benhypenhydronihappo otetaan selvästi talteen.
PBT-aine
Viime aikoina PBT-markkinahinnat ovat nousseet ja voitot ovat elpyneet. Joulukuusta lähtien alan alkuvaiheen lyijy laski, kun valmistajien spot-varastot olivat tiukat, ja raaka-aineena käytettävän BDO:n toiminta kiihtyi, terminaalipaniikki tavaroiden noutomentaliteetti kasvoi, PBT-markkinoiden spot-tarjonta tiukka, hinta nousi hieman ja alan voitto kääntyi parempaan suuntaan.
PBT-puhtaan hartsin hintakehityskaavio Itä-Kiinassa
POY
”Kultaisen yhdeksän ja hopean kymmenen” jälkeen polyesterifilamenttien kysyntä on laskenut jyrkästi. Valmistajat ovat jatkaneet voiton tavoittelua, ja transaktion painopiste on edelleen laskussa. Marraskuun lopussa Poy150D-transaktion painopiste oli 6 700 yuania/tonni. Joulukuussa, kun terminaalikysyntä vähitellen elpyi ja polyesterifilamenttien päämallin kassavirta oli suuri, valmistajat myivät alhaisilla hinnoilla, ja raportti nousi yksi toisensa jälkeen. Jatkokäyttäjät olivat huolissaan hankintakustannusten noususta myöhemmällä kaudella. Polyesterifilamenttien markkinoiden ilmapiiri on jatkanut nousuaan. Joulukuun puoliväliin mennessä Poy150D:n hinta oli 7 075 yuania/tonni, mikä on 5,6 % enemmän kuin edellisenä kuukautena.
PA
Kotimaiset benhynhydrimarkkinat ovat pysähtyneet lähes kaksi kuukautta sitten, ja markkinat ovat alkaneet jyrkästi laskea. Tämän viikon jälkeen kotimaisen benhypenhydraattiteollisuuden kannattavuus on parantunut benhypenhydraattimarkkinoiden elpymisen vaikutuksesta. Näistä viereisen benhypenhydraattinäytteen tuotannon bruttovoitto on 132 yuania/tonni, mikä on 568 yuania/tonni enemmän kuin 8. joulukuuta, ja lasku on 130,28 %. Raaka-aineiden hinta on laskenut, mutta benhypenhydraattimarkkinat ovat vakiintuneet ja elpyneet, ja teollisuus on toipunut tappioista. Pyriininäytteen bruttovoitto on 190 yuania/tonni, mikä on 70 yuania/tonni enemmän kuin 8. joulukuuta, ja lasku on 26,92 %. Tämä johtuu pääasiassa raaka-aineteollisuuden hinnan elpymisestä, kun taas beenihappoanhydridin markkinahinta on noussut jyrkästi ja teollisuuden tappiot ovat kaventuneet.
On toki olemassa analyytikoita, jotka nyt ajattelevat, että taantuman vaikutusta on aliarvioitu. Citigroupin hyödyketutkimuksen johtaja Ed Morse sanoi juuri tällä viikolla, että mahdollinen hyödykemarkkinoiden suunnanmuutos ja sitä seuraava maailmanlaajuinen taantuma aiheuttaisivat merkittävän uhan omaisuusluokalle.
Youliaon mukaan on aamunkoiton aatto, ja odotetaan kysynnän pohjan saavuttamista. Vuonna 2013 epidemia vaikutti Kiinan kysyntään, kun korkea inflaatio vähitellen hillitsi ulkomaista kysyntää. Vaikka markkinat odottavat Fedin koronnoston hidastuvan, vaikutukset reaalitalouteen alkavat vähitellen näkyä, mikä johtaa kysynnän kasvun hidastumiseen entisestään. Kiinan epidemian ehkäisypolitiikan löysentäminen on antanut vauhtia elpymiselle, mutta tartunnan alkupiikki voi silti aiheuttaa lyhyen aikavälin esteitä. Kiinan elpyminen saattaa alkaa toisella neljänneksellä.
Julkaisun aika: 22.12.2022